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前往原文华创张瑜认为，化债对于需求侧的拉动，只是“腾出来”，还需要地方“做出来”，是较长期、偏间接的过程：除节约地方利息支出、腾出资金用于投资/消费外，或主要来自地方合理发展权下的经济良性循环，而非化债额度本身。对资本市场而言，明年两会之前，预计政策随时仍有增量可能，几乎没有明确证伪的风险，风险偏好上行概率料将显著大于下行，是珍贵的、确定性较高的活跃窗口。
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华创张瑜认为，化债对于需求侧的拉动，只是“腾出来”，还需要地方“做出来”，是较长期、偏间接的过程：除节约地方利息支出、腾出资金用于投资/消费外，或主要来自地方合理发展权下的经济良性循环，而非化债额度本身。对资本市场而言，明年两会之前，预计政策随时仍有增量可能，几乎没有明确证伪的风险，风险偏好上行概率料将显著大于下行，是珍贵的、确定性较高的活跃窗口。
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华创证券分析指出，2020年以来整体工作时长有所增加，2022年中国主要城市5公里以内幸福通勤人口比重50%，连续3年同比下降；上班族睡眠时间偏短，工作日平均夜间睡眠时长为6.47小时。
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对于权益市场而言，居民存款存量或对应股票市值的想象空间。历史经验每一轮股票市场顶部通常对应居民存款/沪深股票市值达到1.1倍左右，截至2024年10月31日，居民存款/沪深股票市值约为1.75倍，明显处于历史偏高水位。
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1月3日，在岸人民币盘中一度跌破7.3。张瑜认为，这或是央行顺势而为，当前人民币弹性释放不是坏事，其对于后续稳增长政策空间至关重要，而且或可一定程度削弱我们应对外部贸易限制政策的被动性
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