谷歌财报今夜登场！云业务有望维持高速扩张，聚焦AI资本支出

分析师预计，Alphabet第三季度将实现营收864.4亿美元，同比增长12.7%，云营收107.9亿美元，同比增长28.3%。该公司股价表现在“七巨头”中排名靠后，但分析师认为，其相对可负担的价格也是一个具有吸引力的特点。

四季度谷歌总营收同比增长12%，为一年多来最低增速、谷歌云收入增长30%，均超预期放缓，数字广告收入增11%、搜索收入增13%，均高于预期；四季度资本支出增30%、较预期高8%，今年预计支出750亿美元，较预期高将近30%，较去年增超40%。股价盘后一度跌超9%。

谷歌母公司Alphabet周四盘后公布的第一季度业绩显示，得益于其搜索广告业务持续强劲的表现，该公司营收和利润均超出分析师预期，部分抵消了云计算部门增长放缓的影响。根据财报，Alphabet第一季度资本支出飙升至172亿美元，高于去年同期的120亿美元，也略高于市场预估的171亿美元。公司预计2025年全年资本支出将达到750亿美元，用于建设数据中心等项目，较2024年的530亿美元显著增加。良好业绩刺激该公司股价盘后一度上涨6%。

上周特斯拉和Alphabet的财报一出，让科技股大跌了一轮。本周，美股迎来Mag 7中亚马逊、苹果、Meta 和微软的财报，市场已开始瑟瑟发抖。

高盛表示，腾讯实现超预期的业绩，主要得益于游戏和广告业务的强劲增长，以及在AI相关领域的投入显著增加。预计其未来将持续受益于微信生态系统、全球游戏资产以及AI技术的应用，市场将重点关注AI应用进展、游戏增长前景等。

华尔街预计，受益于HBM芯片的强劲增长，美光第四财季营收有望同比增长90%以上。有乐观分析师认为，美光股价已大幅下跌，这意味着现在它可能成为低预期的“受益人”。

谷歌超预期的云收入大大缓解了市场的“AI焦虑”，CEO Pichai表示“非常满意”。谷歌CFO Ashkenazi透露，第四季度的支出将保持在同一水平，公司将在2025年进行更高的资本支出。

高盛分析师称，目前的明确共识是，谨慎看跌美国科技股，直到公布美股科技巨头Mag 7财报为止，财报的重点是AI相关资本支出。DeepSeek带来的部分关键影响是，软银对“星际之门”的投资回报、资本雄厚的互联网巨头与初创企业可能存在竞争、推理相比预训练所需的计算资源大幅减低、中国企业有进一步全球扩张的潜力。