国君：汇率是观测政策方向的关键变量

国君宏观表示，汇率升值的一致预期还未形成，政策稳汇率态度依旧坚定。8月美元兑人民币即期询价成交量较7月明显增加，月末超过600亿美元，表现市场对汇率升值还未形成一致预期。

国君宏观认为，9月数据显示，增强财政净投放和化债力度缓解了企业部门的现金流压力，M1回落速度减缓。后续，M1更加坚实的回升基础在于私人部门资产负债表修复后信用周期的重启。

国君宏观认为，港股在第四季度会有不错表现。恒生指数的技术走势是非常不错的，美国降息也会改善港股面临的宏观环境，此外人民币升值也会带动市场对于人民币资产的兴趣。

余永定表示，在“准通货紧缩”状态下货币政策只能起“第二小提琴手(意指‘辅...

（注意⚠️：这个问题只是用来给已经确定研究方向的人自娱自乐的，对于还没有确定方向的学生来说，不要为了热门而选择热门方向，要选择自己喜欢的方向。） 这个问题是源自最近和朋友的一次闲聊。我朋友是做代数/表示论的，我是做组合的。在之前的聊天中，我认为目前最热门方向仍然是代数几何，但是我朋友认为肯定不是代数几何（虽然他说不出一个更热门的。。） 感觉在有些年代，数学界会有一个绝对第一热门的明星方向，比如1980年左右的拓扑，2000年左右的代数几......

国君宏观认为，货币政策的基本思路是稳步缩窄LPR与国债的利差，从而兼顾“稳汇率”和“防缩表”。而“保息差”依然是防范金融风险的底线，后续LPR调降空间的打开需要存款利率下调的加持。

出口延续偏景气，结构往高端制造倾斜的特征较为明显，但内需偏弱的状况尚未改变。往后看，“一批增量政策”的落地是打破目前状态的关键，在降准、新增信贷、降息、调整存量房贷利率、一线地产政策、收储政策等领域均有进一步的空间。

华泰证券表示，财政思路出现方向级别的转变。用途上，不再是基建，主要包含四个方面：化债+银行注资+地产+民生。下一步关注人大常委会会议，或给出进一步数额的答案，关注预期差。

分析认为，关税政策在前，去监管也会较快落地，而减税和产业政策在后，移民政策落实程度不确定性较高。在政策落地难度方面，贸易、外交、环境小于减税，移民改革难度最大。