余永定：货币政策宽松度是适当的，当下扩张性财政政策很关键

余永定表示，在“准通货紧缩”状态下货币政策只能起“第二小提琴手(意指‘辅...

适度宽松的政策指的是，实际政策利率对中性利率产生较大程度的偏离。在这种情况下，货币政策对实体经济产生足够的支持性。分析认为，我国中性利率在1.80%附近，一年存单利率未来会到1.30%附近，对实体经济产生50bp的支撑。

近日，中国社会科学院学部委员余永定在接受媒体采访时回应了上述问题。对于支持性的货币政策，余永定分析，它可以理解为支持经济增长，并克服通缩压力的“适度宽松的货币政策”。例如，择机再次降低准备金率、降低市场基准利率。

招商证券认为，支持性货币政策将在三个方面起到支持作用：首先，通过有力度的降息来减轻财政压力与实体部门融资压力；其次，通过创新结构性政策工具来修复居民资产负债表，扩大居民需求、促进消费；最后，防风险仍然是底线，数量型工具在这个方面的重要性超过价格型工具。