日本还在观望，英国率先行动！削减长债发行，转向依赖短债融资

在全球债务抛售潮涌之际，英国已经悄然按下了“削长补短”的按钮。英国政府为缓解财政压力，削减100亿英镑的长期国债发行，向短期债务融资倾斜。对比之下，日本财务省还在为是否调整超长期债券发行计划与市场参与者进行商讨。

40年期国债拍卖前夕，媒体报道称，日本财务省就政府债券的合适发行规模向市场参与者发出调查问卷。问卷不仅询问了市场参与者对政府债券适当发行量的看法，还要求对当前市场状况发表评论。日本20年期国债收益率跌17.5个基点。

财政部本周将发行的四周和八周国债规模均较前次减少100亿美元，2月以来首次缩减这些期限短债发行。财长贝森特本月警告，若不在8月前提高或暂停债务上限，将耗尽避免触及限额的所有手段。

华西证券表示，日元套息交易即境外投资者借入日元，即期兑美元等高息币种，获取利差和日元贬值收益。而投资中债则是反向交易，通过锁定远期汇率获取掉期市场隐含的超额利差。境外机构通过外汇掉期锁定远期汇率买入境内债券，大部分存量交易并不会受到影响。而美联储即将进入降息周期，外资不至于转向减持中债。

日本央行举行摸底大会，看看市场机构玩家能接受什么程度的减少购债计划。

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