长债风暴？

野村证券称，日本长债市场面临严重供需失衡，可能通过大幅削减超长期国债发行量来缓解市场压力，增加2年期、5年期和6个月短期债券发行量。这类似美国前财长耶伦应对债务上限时的做法——暂停长期债券发行，通过增发短期国债维持政府运转。6月20日一级交易商会议将是关键节点，削减措施可能从7月开始实施。

整个亚洲的寿险公司都在面临数十亿美元的账面损失，而日本寿险公司则进一步面临着日本央行加息的额外风险，利率上升或迫使寿险走向被动抛售日债的死亡螺旋。

分析认为，美国财政部公布的近两周美债标售数据基本印证了财长贝森特上周的评论，他指出，近期债市下跌似乎更多是由“去杠杆”所致，而非外国抛售。

从“向久期要收益”到“向杠杆要收益”。

华西证券表示，从理论视角看，10年国债利差定价中枢为2.10%，30年国债为2.30%；从市场预期看，10年国债收益率的市场合意区间或为1.97%-2.10%，30年国债则为2.16%-2.30%，目前前者已基本调整至上界附近，后者则处于中性偏高水平。

国内最大买家“不动心”。