美国滞胀风险升温 华尔街两巨头对美联储利率路径出现巨大分歧

美银认为，美国当前的通胀水平属于温和“滞胀”的状态，对风险资产友好。考虑到经济议题是美国共和党执政的重要考量因素，一旦关税、移民等政策对经济增长造成损害，政府会加以调整，因此预计后续不会“重现”1970年代式的严重滞胀。有分析认为，本周五公布的PEC物价指数或成扭转投资者情绪的关键数据。

自去年9月的阶段高点以来，印度基准股指Nifty 50指数已累计跌超10%，陷入回调区间。有观点认为，企业盈利放缓将拖累印度股市今年表现，但大多数观点仍看涨印股，预计财政赤字率有望回落、政府加力投资基础设施、印股估值回归合理区间将助力印股回升。

美国经济数据意外疲软，叠加对特朗普政府潜在政策的担忧下，市场对美国经济“滞胀”前景产生焦虑。各种政策对经济造成的“小伤口”可能演变成全面的“增长恐慌”。投资者正在重新评估美联储的政策路径，更大幅度降息的预期正在升温。

美国最大银行掌门人直言美国经济远非“最佳状态”，地缘政治、财政赤字及通胀压力构成重大威胁，不降息是对的。达利欧也发出警告称，美联储处境艰难，不应当降息。

华尔街预计，美国2月CPI全面温和放缓，其中核心CPI同比涨幅下降0.1个百分点至3.2%。分析认为，若市场对美联储降息的预期升温，可能“在一定程度上”提振美股人气。但如果数据高于预期，这将巩固滞胀定价，进一步压缩美联储的降息空间，加剧美股抛售。