基金经理看好系统性向上重估

国信证券认为，AI和机器人属于大容量题材，具备扩散和梯队效应，因此成交额和换手率的提升并不一定意味着情绪过热。对比历史上的“茅”、“宁”行情，当前TMT板块尚未出现系统性的热度中枢抬升。AI+机器人是产业层面的“大重估”，未来可以重点关注有行业门槛的龙头企业。

春节期间，南下资金关闭

2025年3月18日，小米集团披露了2024年年度业绩——营收3659亿、同比增长35%；净利润235.8亿、同比增长34.9%；全年智能手机出货超1.68亿、同比增长30%；电动车交付13.7万辆、超额完成原定目标。

中金表示，国内算力资本开支加码，数据中心电气系统价值量占比较高，各链路环节有望显著受益。预计未来2025-28年国内数据中心带来的新增装机功率复合增速有望达到25%。

市场的下一个AI叙事核心，会是阿里对AI和云的Capex吗？

DeepSeek带来的重估，表面上看是提高了龙头公司PE估值倍数，深层看，是中国AI资产从负估值向正估值的转变。中信证券判断，中国科技资产重估仍处于早期。未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。

大摩指出，2025年全球铝材料供应链将经历显著转变：铝土矿从短缺转为平衡，氧化铝供应从短缺转为过剩400万吨，而铝市场则维持25.7万吨的供需缺口。这种差异化的供需格局正在重塑行业利润率结构。