弹药必用金属，锑价飙升！

中信建投分析认为，锑等小金属的此轮上涨是多种因素叠加的结果，既有供需基本面的支撑，也有地缘政治和政策因素的催化。欧美市场将锑列入“关键矿产”清单，中国对锑等物项实行出口管制，导致海内外价差显著扩大。目前市场形成了一个奇特的循环：“中国管制锑品出口——外盘锑价上涨——‘面粉比面包贵’，国内减少外矿进口——内盘缺货锑价上涨”。

锑产业链陷入“价格失控-资本逼空-政策干预”的恶性循环。当前市场已突破传统供需分析框架，地缘政治、新能源革命与金融杠杆的共振效应主导价格走势。