英伟达，一切都结束了吗？

伯恩斯坦表示，英伟达当前估值正变得越来越有吸引力，其远期市盈率约为25倍创一年最低，同时英伟达表示未来几个季度需求仍将持续超出供应。从历史来看当英伟达的市盈率跌至25倍或以下时，投资者通常能够获得丰厚回报。

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高盛认为，目前的关键在于 Deepseek对AI资本支出货币化构成了多大的威胁，以及​​R1模型实际上有多先进。如果GPU的使用能够更加高效，那么对最先进 GPU 的需求就会略有下降。超大规模企业迄今为止所做的投资可以有更长的回报期。那些原本认为能用六年的顶尖GPU，实际使用时长可能更久。在其他条件不变的情况下，这对除英伟达外的几乎所有参与者都是利好。