美国12月耐用品订单环比意外跌2.2%，飞机订单大幅减少

美国12月核心耐用品订单增长超过预期，但由于飞机订单急剧下降，整体耐用品订单意外下降。12月核心资本货物出货量增长0.6%，为近一年来的最高增幅，这将有助于经济学家调整第四季度美国GDP中商业设备支出的估算。

由于商用飞机订单减少，8月美国工厂的商业设备订单仅小幅上涨。企业在大选和借贷成本进一步下降前，依旧限制投资生产设备。

由于非国防开支暴跌，6月份耐用品订单下降6.6%，为连续四次上涨后的首次下跌。不包括运输和国防等波动性较大的核心资本货物订单增长1%，扣除运输类耐用品订单意外上行，环比增加0.5%。

受波音机械工人大罢工影响，9月商业飞机订单下降了22.7%，降幅较前月的近20%进一步扩大。

经历了两个月下降后，美国耐用品订单迎来环比增长，10月环比初值0.2%，预期0.5%，9月前值-0.7%。拉长时间来看，2023年3月以来，耐用品订单的总额基本没有变化，在区间内窄幅波动。波音签订新的飞机合同，提振了10月耐用品订单。被高度关注的核心资本货物订单10月环比初值下降0.2%。

资本货物订单停滞，表明在特朗普政府关税和税收政策的不确定性下，企业变得更加谨慎。3月份，包括飞机在内的非国防资本货物出货量下降1.9%，为去年10月以来最大降幅，这将直接影响下周公布的GDP数据，美国经济增长前景堪忧。

本周重点关注：中国9月MLF续作，美国8月PCE物价指数、鲍威尔等多位美联储高官发表讲话。此外，美国将公布二季度GDP和PCE物价指数年化季环比终值、8月耐用品订单环比，多国9月PMI初值将陆续出炉，日本领导人选举正式拉开帷幕，Meta Connect 开发者大会开幕。

本周重点关注：十四届全国人大常委会第十三次会议闭幕、欧美市场于圣诞节假日休市。中国公布11月规模以上工业企业利润同比，日本央行行长植田和男发表讲话，美国公布11月耐用品订单环比初值。

日本第二季度GDP环比增长和GDP年化季环比初值均高于预期，主要是受到汽车和其他耐用品消费增长的提振。