机构：A股情绪偏弱阶段带来介入时点

今年A股全年表现不必过于担忧，情绪偏弱阶段也带来较好介入时点。周成交缩至5.34万亿元，创2024年“9·24行情”以来新低。对此，中金公司等机构认为，不必太过在意短线调整，2025年A股机会有望较2024年进一步提升。

中泰证券认为，上涨阶段，小市值、高估值、高换手率和高拥挤度的行业表现显著占优；调整阶段，尚未出现低估值、低换手和低拥挤度行业胜率的显著抬升，但近期机构资金的“定价权”依然偏弱。

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乐观线索：出行和旅游人次继续增长，跨境游快速修复，出入境人数接近2019年同期；商品消费、尤其是消费电子和家电景气度高；电影票房或呈现量价双升态势；机票价格降幅或有所收窄。偏弱环节：部分一线城市消费客流增速，低于全国整体水平；地产增速较去年12月放缓，城市间有分化。

民生证券认为，新订单上升成为3月制造业PMI的最大拉动项，这主要受政策驱动部分行业需求上行的“加持”，“抢出口”仍在继续。但两大价格指标的表现偏弱，且进口偏弱显现内需不足的“短板”，此外，企业观望情绪仍存。

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