中信证券地产十大展望：核心城市房价温和回升，现房销售渐行渐近

中信证券预计，2025年是房地产行业真正实现行稳致远的元年。这不仅表现为房屋销售规模平稳，核心城市房价在超跌之后温和回升，也表现为土地成交在距高点下跌超过50%之后开始转暖，企业运营性现金流趋好。

中金认为，此次会议总体基调偏鸽派，几处措辞的调整都暗示9月降息的临近。本轮降息周期具有“特殊性”：并非衰退式的降息，可以降息但不需要降很多，因此资产的反应也会前置。

中信证券表示，9月以来的快速上涨只是未来马拉松行情的预演，而核心城市房价企稳和信用周期上行是年度马拉松行情的发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，关注绩优成长、内需消费、并购重组三大赛道。

虽然国联证券、民生证券的整合流程尚未走完，但两家机构已展开了更多业务协同与联系。 华尔街见闻·信风了...

中信证券认为，一线城市房价有望在年内率先止跌，从而带动全国其他地方房价止跌。但如果政策未能达到房价止跌的目标，则预计潜在的政策空间仍然足以继续释放。

东吴证券表示，2025年可能存在的重大“预期差”包括，关税不会导致美国显著通胀，美联储将在25H1大幅降息。而国内，中国出口将超预期增长，房地产市场销售和房价见底回升，通胀增速显著回升，人民币汇率对美元升值。同时，中债利率见底，人民银行直接购买A股ETF，核心资产大幅跑赢指数。