中金：9月降息渐行渐近

中金认为，此次会议总体基调偏鸽派，几处措辞的调整都暗示9月降息的临近。本轮降息周期具有“特殊性”：并非衰退式的降息，可以降息但不需要降很多，因此资产的反应也会前置。

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中金认为，这组通胀数据会增强美联储年内降息的动机，但降息的时间点还有待确认，市场对降息的“反应函数”一直有过度的嫌疑，仍维持基准情况下一次降息，时间在第四季度的判断。

中信证券预计，2025年是房地产行业真正实现行稳致远的元年。这不仅表现为房屋销售规模平稳，核心城市房价在超跌之后温和回升，也表现为土地成交在距高点下跌超过50%之后开始转暖，企业运营性现金流趋好。