美国地产“鬼故事”：美联储在降息，抵押贷款利率却在涨......

分析认为，美联储降息主要影响短期利率，而抵押贷款利率则与长期债券收益率的相关性更高。在经济停滞和高通胀的情况下，随着10年期收益率继续飙升近5%，抵押贷款利率或将进一步上升。

上周，美国30年期固定利率抵押贷款平均利率升至5月初以来最高，住房融资成本较去年9月末上升了近1个百分点，去年9月迄今，美联储刚好降息100个基点。市场对持续通胀和预算赤字上升的担忧情绪升温，推动了美债收益率飙升，抵押贷款利率追随其涨势一路上行。

分析认为，一方面是因为美国国债期权的隐含波动率激增，投资者在面临借款人提前还款的风险下，需要更高收益率作为补偿。另一方面则是MBS的期权调整利差（OAS）上升，投资者为了补偿MBS风险而要求额外收益。

高企的借贷成本对需求形成挤压，导致MBA的购房申请指数27日当周下滑近7%，降至自11月中旬以来的最低水平。

由于美联储的鸽派言论和疲软的就业报告，美国30年期固定利率抵押贷款的平均利率从6.82%降至6.55%。抵押贷款利率下降导致申请量增加，尤其是对每周利率变化最为敏感的住房贷款再融资申请量上周跃升16%，较去年同期大幅增长59%。但是购房抵押贷款申请量上周仅微增1%，还较去年同期下降了11%，原因可能是购房者在等待更低的利率，对进入房市持谨慎态度。