中国股票行情结束了么，债券牛市还在么？

中信建投认为，中国能否走出需求不足，是本轮股市由熊转牛的关键，债市同理，而国内需求的锚又在于地产，只要政策方向和力度得当，地产可以阶段性企稳。

估值-盈利合理性及股市风险传导路径上，美股调整空间已经相对有限，短期关注流动性。

中金公司认为，本轮外资流入主要以交易型资金为主，资金流向呈现亚太地区及新兴市场内部的轮动特征。多数客户表示，当前位置会选择观望，暂不进一步加仓。同时，亚太地区的机构投资者，无论是长线基金还是对冲基金，目前对中国资产大多已达到标配甚至小幅超配状态。

节后AI浪潮致中国资产重估，引发2月债券市场短期调整波动。后续债券牛市关键看信用需求，央行流动性节奏及地产等数据变化。

一些“历史性”信号，往往是散户行为的转折点。

随着印度经济放缓、企业盈利疲软、印度央行限制过度零售借贷，10月外资从印度股市撤资超过100亿美元，这是自新冠疫情爆发以来最大的单月资金流出。目前，印度央行是否会采取行动阻止经济衰退成为关键。