英伟达Blackwell芯片存在“发热问题”，引发客户担忧

英伟达Blackwell面临着过热的挑战，英需要重新设计机架并可能导致客户延误。部分客户开始转向购买更多Hopper 芯片，这将提高英伟达的短期收益，但对长期收入增长不是一个好兆头。

英伟达Q2财报稳健，“但任何低于预期上限的（业绩）指引都可能会引发一些担忧和不安”。市场担忧起英伟达增长放缓、Blackwell芯片生产延迟以及AI热潮能否持续等问题。

大摩认为，本季英伟达财报大概率超预期，市场对于公司下季度营收指引预期也再度提高。但更为关键的是，英伟达需要安抚投资者对于Blackwell是否会延期的担忧。

摩根大通表示，英伟达、Marvell、亚马逊等客户确实下调了2025年的CoWoS订单预期，降幅约为8-10%。但这并非需求问题，而是客户此前过度乐观的预期回归理性。2025年CoWoS产能仍将供不应求，英伟达的Blackwell芯片出货量有望达到600万片。

英伟达最新一代AI芯片Blackwell在部署至数据中心时遭遇技术问题，包括服务器机架过热和芯片连接异常，导致多家客户（如微软、AWS、谷歌、Meta）推迟数据中心计划并削减订单。消息公布后，周一早盘，英伟达一度跌超4.7%。