“降息交易”与“特朗普交易”双重加持：金价创下历史新高

市场对9月降息预期升温推动了金价走高，而特朗普遭暗杀未遂事件则进一步提振了对贵金属的避险需求。

分析认为，针对潜在的关税冲击，可能用人民币汇率适度调整来应对，建议规避一些重资产的企业。潜在关税会导致外需收缩，国内会更加着重刺激内需，消费可能在财政刺激中提高到空前的地位。

“特朗普2.0”政策主张容易导致通胀预期反弹，利空长期美债，而当前的行情数据显示美债全线走高，意味着降息预由期驱动的交易“更胜一筹”。

华泰证券指出，当“特朗普交易”和“降息交易”同时走强，即出现“强共振”的情况，小盘股、比特币和黄金等资产将会受到青睐，美债收益率曲线也会变得更加陡峭。

市场共识是：高通胀或推动美债利率长期维持高位。但特朗普却明确表态“低利率”是“特朗普经济学”的关键词之一。

申万宏源认为，市场交易上，“特朗普交易”中美元偏强，美股、铜偏多，美债、金偏空；权益市场中，大盘成长相对利好，关注金融、能源与制造业；当下，交易天平已向特朗普倾斜，如特朗普当选，交易延续性或有限。

华泰证券认为，当“特朗普交易”和“降息交易”同时走强时，“弱共振”有利于美国大盘科技股、日股、钢铁等资产，若出现“强共振”，比特币和黄金等资产可能会受到青睐，美债收益率曲线也会变得更加陡峭。

市场押注美联储9月百分百降息，道指连创新高。资金轮转持续，小盘股指五天都涨超1%为1979年以来第五次出现，期间累涨超11%为2020年4月以来最佳，纳指100全天下跌后收盘微涨，最近四日被小盘股跑赢的程度创十三年最大。欧股再跌，中概反弹，英伟达跌1.6%。“降息交易”与“特朗普交易”双重加持，黄金上逼2470美元创新高，美债收益率四个月最低。