假如Nvidia的泡沫破裂

基建投资并非终端需求，而只是中间需求，如果没有终端需求的承接，任何基建投资都是不可持续的。N卡租赁价格的小腿斩意味着作为基建投资的中间需求不可能再无视终端需求而“永远涨下去”。

中金认为，从市场微观结构看，本轮AI行情更多类似于1997~1998年泡沫形成的初期，这并不意味着就一定会演变成泡沫，因为虽然科技龙头股集中度更高，但与净利润的匹配程度也更高，情绪亢奋程度也远没有达到2000年泡沫高点。

IGN近期发视频称“3A游戏的泡沫已破灭”，以从业人员的视角来看，游戏行业的形势可以说是异常严峻。越来越多的工作室关闭，各种原创IP在开发过程中被搁置，大批程序员、设计师和动画师失去工作。可以直言，3A游戏的泡沫已然破裂。

“绿色泡沫”已经破裂？

洛克菲勒国际的主席Ruchir Sharma认为，在投资界“美国例外论”越来越火热了——目前，美股市场占据了全球领先股指近70%的份额，远高于1980年代的30%。“泡沫”的一种定义是：一个本来很好的想法走得太远了。

所有危机的根源：杠杆加在了错误的地方，产生了无法偿还盲目投入的资产，这就是泡沫，而当泡沫破裂时，投资者和资产方都会受到惩罚。