“特朗普交易”卷土重来、欧央行连续降息预期升温，欧元兑美元又要跌回平价？

Pictet和德意志银行不再认为欧元兑美元平价的情形遥不可及，而摩根大通私人银行和荷兰银行则认为，欧元在年底前可能跌至该水平。

美国9月零售销售数据超预期激增，增加“不着陆”可能性，重挫降息预期，美债收益率集体上行；特朗普当选预期升温推动“特朗普交易”回归，其旗下媒体科技公司股价9月来飙升，银行股表现亮眼，美元、比特币均涨至阶段高点。

随着美国经济放缓、日央行传“鹰声”，对美日利差收窄的预期升温，同时美股科技股大跌驱动避险资金外流，日元套息交易大逆转，日元卷土重来，人民币得到强劲支撑。

美元指数创3月下旬以来新低 美元指数刷新3月21日以来新低，现报103.8，日内跌0.42%。美元兑非美货币普跌，美元兑日元跌1.3%，美元兑欧元跌0.3%，美元兑瑞郎跌0.7%，美元兑英镑跌0.4%，美元兑纽元跌0.5%。过去三个月通胀数据不温不火，加上美国经济增长放缓和失业率上升，呼吁美联储在两周后政策会议上降息的呼声越来越高。

四季度债市或在“特朗普交易+美联储降息落地后美债回调+债市做多惯性和央行提示风险背离的累积”多重扰动下存在超预期调整风险，30年国债收益率有望上行至2.6%上方。

过去一周日元空头仓位增加约30%至40%，主要来自对冲基金和高净值投资者。美国零售销售数据好于预期后，日元套利交易显著回归，多个账户卖日元买入澳元、英镑。