大摩：如何看央行的“股市大招”？

大摩指出，中国央行的市场支持措施为“绝对积极的举措”，这些措施量化后相当于A股自由流通市值的约3%，第一阶段的8000亿元（约 1130 亿美元）大致是“国家队”的购买总额的1.3倍。

摩根士丹利和摩根大通均认为，个人投资者是推动A股此次反弹的主要力量，摩根史丹利认为，如果市场情绪持续高涨，可能带来2-3万亿的增量资金。小摩则表示，A股市场的杠杆率已从2015年峰值的约8%降至目前九月底的约2.0%。超出趋势增长的家庭存款盈余为人民币8万亿元，任何从存款向股市的边际资产配置转移都将是剧烈的。

大摩表示，矿山产量下降使得全球铀供应减少，加之俄罗斯颁布禁止浓缩铀的出口美国的禁令，如果欧盟也被纳入禁令范围，可能加剧全球铀供应的紧张。

政策利好持续释放。前一日，政治局会议明确要求“加大货币政策逆周期调节力度，实施有力度的降息”。据悉，本次政策利率下调幅度为近四年最大，是支持性货币政策的重要体现，将通过传导降低社会综合融资成本。

针对最新重大政策带来的影响，东方金诚首席宏观分析师王青、中信证券首席经济学家明明、前海开源基金首席经济学家杨德龙等多位经济学家进一步展开解读。

衡量A股投资者情绪的摩根士丹利MSASI指标较10月16日上升23个百分点至105%。大摩认为现有的市场估值已经包含了相当大的乐观情绪，预计短期内波动性较高，建议关注股息收益率高的股票和盈利确定性较好的公司。