6月出口：三条线索，出口还能强多久？

民生证券表示，三条线索即外需、国内企业的以价换量和贸易摩擦下的企业抢出口，是看出口景气度能强多久的“关键因素”。

申万宏源认为，出口回升，更多是受春节错位的影响。据测算，春节因素推升今年3月出口约6.7个百分点。对美国直接“抢出口”现象也为出口提供了支撑。3月我国对美国出口回升8.5pct至9.2%，其中，美国对华依赖较高的商品中，鞋靴、服装、家具均明显回升。4月出口增速或有所回落。

国盛宏观认为，9月出口同比明显低于预期、也低于季节性，基数回升外，扰动有二：一是外需进一步走弱，9月全球制造业PMI连续3月处于荣枯线下、且进一步回落；二是台风等极端天气影响。

广发证券郭磊指出，目前的宏观基本面可以概括为“海外降息但不衰退+外需暂时稳定+内需初步触底+逆周期政策继续落地”，这一组合整体上有利于风险资产。

中信建投表示，抢出口效应或许更多落在明年年初。受美国关税威胁较大的通讯、机械、运输设备等产品，生产周期更长，11月PMI新出口订单抬升，出口抢单或将逐步反映到后续月份的出口数据之中。

10月前20天，韩国出口总值同比上涨1%，较9月整月7.5%的增速大幅下滑，石油产品和无线通信设备出口暴跌。同时，在芯片需求的担忧下，韩国半导体的出口增速已经连续数月放缓。