防务支出提振，德股企业盈利增速要超美股了

数据显示，德国DAX指数成分股2025年下半年及2026年利润增幅预计达13%-15%，将超越标普500的13.5%增速，这是德国股市近年来首次在盈利预期上领跑美国。德国DAX指数今年飙升21%，领跑所有主要全球指数。

排除Mag7外，标普500中其他公司股票的二季度盈利有望实现自2022年第四季度以来首次增长，小型公司开始崭露头角。

东吴证券表示，A股本身就是提振信心，扭转经济预期的重要手段和工具，作为一个工具，A股市场应该回到2023年7月份政治局会议当时的点位。此外，基本面是决定股票价格的最重要的因素，企业盈利回来了，股价也会回来的。

方正证券认为，25Q2开始美股盈利增速将显著下滑，降至5.3%附近，关税对美股盈利的冲击在二季度将持续体现。关税风险已经被高度认知，美股盈利预期已明显下修，且按历史经验，盈利下修或尚未结束。Trump Put已现，但对美股仍需偏谨慎。

Wilson表示，面向国内市场的行业将优于那些依赖国际收入的行业。在标普500成分股中，有30%的销售依赖国际市场。家用产品、科技硬件、食品饮料等行业的海外市场占比最大，而电信服务和公用事业行业受影响最小。

近日发布的《提振消费专项行动方案》由7个行动加一个支持政策组成，构成一个组合拳拉动消费。其中“消费能力保障支持”主要有四个方面：加大生育养育保障力度、强化教育支撑、提高医疗养老保障能力、保障重点群体基本生活。