安联CIO：一旦第899条款全面实施，美股将暴跌10%，美元大跌5%

安联CIO认为，该条款本质上构成了一种“资本管制”，一旦实施美国资本外流将进一步加速，市场将迎来“重大恐慌时刻”。而实施影响则可能“完全摧毁特朗普在政策议程上试图做的事情”。

大摩认为，《大漂亮法案》的899条款有效地为美国政府“将贸易战转变为资本战创造了空间”，如果美债被纳入899条款的征税范围，预计美债收益率曲线将进一步陡化、美元下行风险加大。目前市场寄希望于参议院能在最终立法中澄清899条款的适用范围。

美国众议院议长约翰逊为899条款进行了辩护。他表示，第899条“是重要的、好的政策”。但他承认，参议员们正在讨论修改该条款。

摩根士丹利指出“大漂亮”法案对经济的短期刺激效果微乎其微，并将在2028年转为负面拖累。其次，899条款“资本税”将给持有美国资产的外国投资者带来巨大的不确定性。最后，在美国增长“例外论”终结、资本流入面临风险的背景下，预计美元指数到2025年底将下跌4-5%。

这一税收威胁已令该游说组织近200家在美外资企业感到不安，其中包括壳牌、丰田、SAP和LVMH等巨头。这些外资企业在美国提供了840万个就业岗位，而第899条款的实施可能直接威胁到这一庞大的就业基数。