关税被叫停，美债收益率不降反升，为什么？

市场认为，这次关税叫停并非利好，反而暴露了美国经济治理协调性的崩塌。尤其是关税政策是被司法部门而非行政或立法部门叫停的，更强化了一种印象——宏观经济的船舶无人掌舵。在财政前景堪忧的情形下，关税叫停带来的潜在财政收入减少反而加剧了市场对美国偿债能力的质疑。