中国美债持有降至第三意味着什么

《意见》的主要亮点包括实行专项债券投向领域“负面清单”管理、扩大专项债的投向领域和资本金使用范围、优化专项债项目的收益平衡问题、允许经济大省等开展专项债券项目“自审自发”试点等。分析认为，《意见》是对过去多年以来专项债券发行使用环节的一次总优化，有助于解决近年专项债符合条件的项目缺乏、发行节奏偏慢的堵点，显著提升专项债使用效率。2025年专项债发行或可通过新机制，扩大投向和加速落地，对稳增长起到更加直接的效果。

天风证券认为，美国失业率的再度下行伴随着劳动参与率的走平说明了一个事实：对于失业率非线性上升的担忧是错误的，而美联储基于此持续选择的鸽派路径也带来了利率的过度放松。如果制造业就业也持续修复，则更应重视非农过强（失业率下行）的风险，2025年可能就不是降息多少/与否，而是讨论2025H2的加息可能。