霍华德·马克斯最新备忘录：8月大跌源于市场情绪，投资者开始“买传言、买新闻”

马克斯指出，月初股市大跌不是因为市场变糟糕了，而是因为投资者认为市场变糟糕了；投资者如今普遍过于乐观，已经从过去的“买传言、卖新闻”转变为“买传言、买新闻”。

橡树资本创始人霍华德在最新备忘录中指出：投资者最重要的工作，是管理风险，因为我们永远不知道未来会发生什么。

马克斯认为，如果你：期望回报率在7%至10%之间、期望较小的不确定性和波动性、愿意放弃收益率超预期上涨的潜力，就可以考虑投资非投资级债券。

橡树资本管理公司联席创始人霍华德·马克斯透露称，他一直在增加在中国资产上的头寸。

当下，市场普遍预期美联储将在9月中旬的华盛顿美联储会议上启动降息周期，但分析师们对于降息的速度仍存在较大分歧。

他认为不能因为美股估值高就想离场，而是应该调整策略，在激进和防御之间寻找平衡。他还看好中国资产的长期价值，一方面是认为中国资产更便宜更具吸引力，另一方面则是看好中国后续不过度依赖刺激的可持续发展模式。