高盛解读美元大跌逻辑

高盛表示，美元高估幅度达20%，关税正在破坏强势美元的核心支柱，这一次是美国与世界的对抗，因此更类似“英国脱欧”而不是2018年的关税摩擦。

德银认为，当下市场并不担心美国的信贷风险，各国央行对黄金储备的需求正在下降；美元仍是首选的避险货币，制裁和贸关税导致美元吸引力加大，受到美国制裁的风险越大，对美元净需求就越大。

高盛认为，虽然日本国债抛售目前尚未传导至日本股市或汇市，但其对全球债市的溢出效应已愈发显著。自今年年初以来，30年期日债已为G4国家收益率贡献了约80个基点的上行压力，成为最大的看跌动能来源。这意味着，过去一个月美国国债收益率的飙升，很可能大部分是日本长期国债市场动荡的“副产品”。