黄金大跌的核心逻辑：美元、美元，还是美元！

德银认为，当下市场并不担心美国的信贷风险，各国央行对黄金储备的需求正在下降；美元仍是首选的避险货币，制裁和贸关税导致美元吸引力加大，受到美国制裁的风险越大，对美元净需求就越大。

没有绝对的强，只有相对的强。

未来黄金若上涨，核心驱动会是什么？

当地时间周三，美国公布了备受瞩目的通胀报告，7月消费者物价指数CPI同比增速创近三年最低水平。

分析认为，去全球化下，增长动力将从新兴市场转向美国，利好美元。如果美国进一步实施甚至更大的关税，新兴市场中大量与美元挂钩的货币将更加脆弱，并面临爆炸性贬值的风险，尤其是阿根廷、埃及和土耳其等国家。大宗商品的价格也将下跌。