二季度盈利预期下调，或拖累美股再跌10%左右

华泰证券指出，假设标普500指数2025年彭博一致EPS预期下调10%至240美元左右，即便保持估值不变，点位也会调整至4850点附近，对应当前仍有10%左右跌幅空间。

相对于盈利的超预期，美股二季度营收的增长不及预期。

据路透社25日报道，美国经济第二季度增长快于预期，但通胀有所缓解，美联储...

货运需求疲软和航运业定价疲软导致了所谓的全球货运衰退。UPS第二季度利润和收入低于预期，且将2024年的收入指引下调至约930亿美元，之前的预测为最多945亿美元。美股盘中，公司股价一度暴跌超13%，最终收跌12.05%，创其上市以来最差一天。

方正证券认为，25Q2开始美股盈利增速将显著下滑，降至5.3%附近，关税对美股盈利的冲击在二季度将持续体现。关税风险已经被高度认知，美股盈利预期已明显下修，且按历史经验，盈利下修或尚未结束。Trump Put已现，但对美股仍需偏谨慎。

二季度超微营收超预期同比增长超140%，EPS盈利较预期低23%，毛利率加速下降，创最低纪录；三季度营收指引增长两倍远超预期，EPS指引增超110%仍低于预期。超微将10月1日1股拆10股交易。财报公布后，超微盘后先曾涨超17%，转跌后跌超10%。