今晚美国CPI——关税风暴下最后一份“温和”的通胀数据？

美国3月CPI环比预计仅增长0.1%，创下8个月来最小涨幅，服务业通胀继续好转。然而，特朗普的关税大棒从2月开始就对服装、家具和电子产品价格产生影响，未来几个月通胀数据仍存在显著的上行风险。

花旗认为，2月可能是“健康”就业数据持续的最后一个月，就业环境在春季和夏季可能进一步恶化，失业率可能在今年年中攀升至约5%的水平。基于劳动力市场放缓的判断，花旗预计，美联储今年将降息125个基点，从5月开始。

目前市场预计美联储9月降息概率为72%。6月非农强化了市场对9月降息的预期，而本周的CPI报告有望成为另一个信心增强剂。