关税冲击下有哪些投资利好

在最新指引中，投资者将清晰地分辨出，哪些关税风险已经被市场充分消化，哪些潜在的冲击尚未被计价。

民生证券宏观团队认为，对于市场而言，最重要的问题是被动的缓和是不是真的缓和。关税被法院叫停，可以看作是关税阶段性的变相缓和：如果该决议能持续，那资产端的表现会往“减税⬆，关税⬇”的区域变化，利好美元和美股；但特朗普并非“遵纪守法”之人，背叛的怒火仍有可能向外宣泄，导致贸易谈判受阻、重回美国股债汇三杀的局面。

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韩国4月贸易数据首次曝光了特朗普激进保护主义政策对出口导向型经济体的实质性冲击。韩国海关总署周一公布的数据显示，4月前20天，韩国对外出口额同比下滑5.2%，这与3月份的5.5%增长形成鲜明对比。

韩国海关总署数据显示，4月前20天（经工作日调整后），韩国对外出口额同比下滑5.2%，这与3月份的5.5%增长形成鲜明对比。分国别来看，4月前20天，韩国对美国和中国的出口分别下滑14.3%和3.4%，而对欧盟的出口则增长13.8%。