IEA：如果OPEC+增加供应，原油市场将面临供应过剩

国际能源署(IEA)最新月报显示，由于供应难以跟上夏季高峰需求，导致市场出现短缺，全球库存受到打击，但应该会在今年最后一个季度稳定下来。

IEA表示，如果OPEC+从4月开始实施恢复产量计划，全球市场将面临每天140万桶的供应过剩。IEA将2025年全球石油需求增长上调9万桶，至110万桶，主要原因是中国最近宣布的经济刺激措施。

IEA预计，2025年全球石油库存将增加72.5万桶/日，低于此前预期的95万桶/日，供应危机和寒冷天气导致的需求增加共同推高了年初的原油价格。不过，美国能源信息署警告称，随着OPEC最终恢复生产，以及美国等国的产量持续增长，2026年石油供应过剩将加剧。

摩根大通表示，即使OPEC+延长减产，明年全球石油市场仍将出现130万桶/日的“大”过剩。花旗预测，即使OPEC+取消供应增加，2025年原油价格也将走向每桶60美元，如果该集团继续增加产量，价格可能会进一步下跌。

美银预计，由于非OPEC国家的产量大幅增加，加之OPEC+可能释放更多供应，原油市场或将进入过剩周期，预计布油全年均价为65美元/桶。基本金属在供需分化中迎来价格波动，在宏观不确定性和避险情绪的推动下，黄金依然是2025年最具吸引力的贵金属之一。

由沙特阿拉伯和俄罗斯领导的OPEC+将于4月增加每日13.8万桶的产量。这是为期数月的逐步增产计划中的第一步，旨在逐步恢复原油产量。OPEC+发布声明确认，决定开始增加石油供应，OPEC+可能会根据市场条件决定暂停、或扭转决定。

周二，国际能源署大幅下调全球石油需求增长预期，预计2025年需求将降30%至73万桶/日，2026年进一步减缓至69万桶/日。主要原因是贸易摩擦加剧和电动车普及率上升，影响传统石油消费。在供应方面，OPEC+的增产决策加剧了油市供应过剩，预计2026年供应过剩将达到170万桶/日。

 IEA表示，今年上半年，全球石油消费量日增80万桶，仅为2023年同期增长的三分之一。即使OPEC+在明年完全取消恢复日均220万桶产量的计划，也无法避免供应过剩的情况。

德意志银行报告称，预计2025年布伦特原油价格将下降至每桶66美元。下调油价预期的原因是由于供应量庞大，且OPEC+计划恢复供应，因为OPEC+目前的计划，将相当于明年实际增产约150万桶/日。