“特朗普2.0”的美股：历史第二差

天风证券表示，市场对特朗普2.0存在一些预期差：关税的幅度更大、节奏更快；美国经济因改革而更“混乱”，而非更好；高估放松监管与低估收紧移民的决心；关税并不等同于通胀。

2018年为了对冲关税对出口和GDP增长的负面冲击，国内政策重心转向提振内需。

华创证券认为，特朗普眼下的工作重心可能聚焦：对美国的deep state的大洗牌、给予选民积极反馈、收缩泛大西洋联盟圈。如果大幅加征关税落地，短期内可能会出现抢进口现象，中长期可能逐渐演变为缓慢的脱钩过程。

由于哥伦比亚拒绝接受非法移民遣返，特朗普表示将对其征收25%的紧急关税，并在一周内提高到50%，随后哥伦比亚让步。分析指出，行动胜于言语，哥伦比亚的情况表明，特朗普很容易将关税作为谈判工具，关税方面还会有更多举措，美元反弹还远未结束。