美股反弹从上周五开始！大摩Wilson：但没有特朗普和美联储，不太可能反转

Wilson认为，标普上周涨至5500点支撑位，开启了“可交易反弹”，但并非可持续牛市。盈利修正是影响市场走势的关键因素，除非“特朗普2.0”议程开始提供增长动力（减税、放松监管、减少市场挤出效应），或美联储再度降息，否则美股走势不太可能反转。

知名空头警告，若经济走弱、降息未超预期，股指在未来6-12个月的回报将极其有限。本周五即将公布的非农数据很关键，或将影响美联储降息25bp还是50bp。

德银认为，美国股市的抛售尚未结束。大摩也表示，市场可能出现“可交易的反弹”，但除非“众多增长逆风因素（特朗普关税政策）得到扭转”或美联储恢复降息，否则可持续反弹至新的历史高点是不可能的。

大摩表示，虽然目前确实有一些迹象表明，市场参与者开始定价特朗普胜选，但在美股，这一预期并没有被完全定价。美股市场中，金融股表现最好，但除了特朗普胜选预期的影响，更受益于强劲的财报季。分析师认为，在特朗普胜选没有被完全定价的情况下，如果他胜选，利好的板块也不一定会出现反弹。

摩根士丹利首席美股策略师Wilson预计今年底以前标普最高涨至6100点，相当于较上周五收盘涨6.5%。同时他警告，由于看不到明显的催化剂，美股热情可能随着2025年到来而消退。他认为，最有利于股市的结果是特朗普当选、国会分裂，市场喜欢不确定性。