【长江宏观于博团队 · 深度】房价何处寻底？195个房价周期的大数

长江证券认为，房价泡沫的下跌进程有规律，大型房价泡沫大约需要6年房价止跌，小型房价泡沫大约需要4.25年。房价泡沫破灭后，涨回前高的能力各异，但大型房价泡沫容易在居民资产负债表上留下10年以上的疤痕效应。

国际来看，房价调整未必是线性的，普遍存在着房价回落一段时间后再度加速下降的现象。从我国来看，房价调整至今近3年。尽管近期公布的商业银行整体不良率回落，但关注类贷款占比抬升、部分中小银行的信贷质量也现弱化。

华泰认为，住宅成交密集区可能成为房价的“心理支撑位”，尤其是一线城市2017-2019年的成交量占近十年的30%左右，当前房价距离这期间的价格水平已经不超过10%，后续可以关注市场在这个位置能否企稳。

买房是一项重大抉策，需要注意多个方面的问题。

京师范大学经济与工商管理学院副教授许敏波等人通过实证研究,检验了城市房价上涨对城镇居民未婚比例和初婚年龄的影响,提出房价上涨主要使得30岁以下年轻群体推迟了初婚时间。

东北证券首席经济学家付鹏在“中国资本市场：破局”环节发表主题演讲，详细分析了财富结构对消费的影响。

7月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降8.8%，降幅比上月收窄0.2个百分点，但环比下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点，其中北京持平，上海上涨0.1%，广州、深圳分别下降0.9%和1.2%。