美股暂获喘息？高盛：狂卖近2000亿美元后，CTA抛售潮结束了

高盛表示，CTA在过去5个交易日内已售出390亿美元美股，目前对美股持有空头头寸约100亿美元，完全清空了截至2月中旬持有的约2000亿美元全球多头仓位。尽管全球其他市场可能仍有大量抛售压力，但在几乎所有情景下，CTA对美国股票的抛售已经结束。

大型科技股领跌，特斯拉一度跌超6%，其他板块的抛售也在加速。除了获利了结等技术因素，10年期美债收益率徘徊七个月最高，加剧股市下行。高盛称，年底前美国养老金将出售210亿美元美股，CTA还会再卖40亿美元，抛售压力较高。

由中国初创公司DeepSeek轰动性人工智能模型引发的美股科技股狂跌，是本周投资圈中最具戏剧性色彩的一桩新闻。然而，华尔街巨头高盛强调，鉴于美国经济前景仍然乐观，本周初以科技股为主导的抛售潮只是暂时性的行情，并非熊市的先兆。

上周CTA 已经抛售了价值80亿美元的全球股票。高盛交易部门预测，在市场下跌时，E-迷你标普500指数将遭遇资金流出112亿美元，上涨时将流出9.4亿美元。

高盛交易员Scott Rubner指出，目前CTA已经做空了300亿美元的美股，假设当前的逼空行情持续下去，并且在接下来的一个月里美股出现+2个标准差的上涨，那么CTA可能需要买入超过450亿美元的标普500。

高盛估算，最近养老基金再平衡涉及抛售2700万美元股票，并指出，养老基金往往提前一两天开始进行一部分的再平衡交易，上周五，伴随着美债收益率走高的抛售是一个强烈的信号，表明这种再平衡正在发生，而且，上周五美股下跌将未来几天引发更多CTA抛售。

根据高盛集团交易部门的模型，标普500指数和纳斯达克100指数这两个基准股指，均已突破触发大宗商品交易顾问（CTA）卖出信号的门槛。如果熊市接管，未来一个月股市继续下跌，趋势交易员可能会从全球股票市场撤出多达2190亿美元，其中671亿美元将从美国市场流出。