圣诞老人行情还有吗？一文读懂为何美股周五大跌

大型科技股领跌，特斯拉一度跌超6%，其他板块的抛售也在加速。除了获利了结等技术因素，10年期美债收益率徘徊七个月最高，加剧股市下行。高盛称，年底前美国养老金将出售210亿美元美股，CTA还会再卖40亿美元，抛售压力较高。

德银认为，稳定币法案将巩固美元霸权地位，并限制大型科技公司和外国发行商（如Tether）在稳定币领域的扩张。尽管禁止收益型稳定币，但市场仍在增长。围绕法案的政治争议和利益冲突将持续存在。

分析师David Hayes表示，在经历了越来越艰难的一年之后，雀巢更换首席执行官并不完全令人意外。

《决定》共提出300多项重要改革举措，包括扩展地方税源，提升市县财力同事权相匹配的程度，不得违规要求地方安排配套资金；要推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度，加快农业转移人口市民化；推进能源、铁路等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革；支持有能力民企牵头国家重大技术攻关；有序扩大商品市场、服务市场、资本市场、劳务市场等对外开放。

David Einhorn表示，由于被动投资的兴起，以及投资者更看重价格而非价值，导致被高估的股票变得更加高估、被低估的更加低估。这种现象扭曲了市场价值，并埋下了巨大的风险隐患。

美债收益率走高压低美股，道指最深跌超560点，纳指、纳指100、小盘、芯片和中概指数盘中均跌超2%，但道指止步三周连跌且周涨0.4%，标普周涨0.7%，纳指周涨0.8%。周五英伟达一度跌3.7%，极氪跌近10%，但“量子英伟达”RGTI再涨10%至新高，推出量子计算架构的微美全息涨超77%，金山云涨超23%。美元连涨四周，日元徘徊五个月低位，人民币接近一年低位，比特币失守9.5万美元，油价涨超1%，期金一度跌1%。

民生证券认为，周五市场的下跌实际上是股票市场的结构定价向其他大类资产看齐，同时在监管趋严之下前期炒作交易热度的褪去。市场只是回到正轨，投资者不用过度惊慌。但市场的调整也意味着过去的结构并不能真正带来牛市，此时反而低估值的蓝筹将会成为市场行稳致远的驱动力，尤其是叠加中长期宏观叙事的资产将重新回归。