刘江啸：Deepseek重构AI生长逻辑

3月3日，世界移动通讯大会在西班牙巴塞罗那盛大开幕。走进3号馆3F30展位，蓝白相间的“ZTE”标志在光影中跃动，一场AI与硬核科技的狂欢派对即将在此上演。“智能加速度”是中兴通讯选定的展会主题，更是全球数智化浪潮中的时代命题。

现在的主流宏大叙事是：1、强化学习目前仍然在Scaling Law的早期，这会完全替代Pretrain的算力用量。2、Deepseek等带来的模型降本，最终会大量刺激Token用量，带来应用生态的加速催化，并且总量比训练更大。3、我们会在未来三年内看到AGI，AGI已经不是能不能，已经是什么时候的问题。

全球资本定价逻辑如何重构？