美股AI交易完了吗？芯片股“熄火”了，公用事业股没有！

在美股芯片股熄火之际，公共事业股则持续大涨。美国公共事业ETF（XLU）上周大涨4%，并突破74美元关口，背后是AI热引发电力需求激增，美国电价暴涨。

抢完芯片抢能源，北美市场就争夺未开发电力资源展开“军备竞赛”。电力和土地已成为北美数据中心选址中最关键的因素。数据中心的疯狂扩张，将重塑美国公用事业，并推动相应公用事业公司扩大资本支出。

电力需求增长、能源转型需求等多重因素推动着亚洲公用事业蓬勃发展，自今年年初以来，MSCI亚太公用事业指数已上涨近14%，有望创下自2006年以来的最强年度涨幅。

25日，港股低开低走，三大指数跌超1%。概念股方面，家电、公用事业、光伏太...

分析认为，石破茂再度当选或将助推零售商和电力公司的发展，并利好公用事业股和科技股，而国防公司和公司治理相关股票的前景则不太明朗。

在马克思看来，AI概念股的调整本应是局部事件，但投资者对“错失恐惧”（FOMO）的过度反应，导致资管、地产、公用事业等关联领域集体受创。这种情绪传导如同多米诺骨牌——当市场发现英伟达的AI芯片可能面临竞争对手冲击时，恐慌迅速蔓延至整个“AI基础设施生态圈”。