美联储议息会议笔记：虽转向中性，但对降息似有迟疑

鲍威尔强调了9月有可能降息，但前提是看到数据总体性地令联储满意，而非基于单个数据点做出政策反应。

分析认为，新的预期路径是今年降息3次：九月一次、十一月一次、十二月一次。原因有两点：九月的议息会议会出点阵图，来明确十一月降不降；还有一个半月的时间可以验证数据。

针锋相对，悬念留至最后一刻。

投资者需密切关注美联储决议措辞变化。高盛预计，本次美联储议息会议将维持利率不变，但可能会修改利率声明，暗示在9月份的下一次会议上降息的可能性增大。

9月6日公布的8月就业数据将成为美联储在下次会议上降息50个基点的催化剂。鲍威尔也提到，“降息的时机和幅度将取决于未来的数据”。市场正密切关注就业市场的最新走向，以及9月11日在FOMC会议前的最后一次通胀数据。

摩根大通预测美联储将在11月再度降息50基点，但取决于美国劳动力市场的疲软程度，美银认为年内将再降息75基点。高盛和汇丰则预计，接下来的六次议息会议，每次降息25基点。

前美国财长萨默斯还说，如果美联储将利率降低到市场预期的水平，即衍生品市场显示的未来两年内将基准利率降至约3%，他会感到惊讶。萨默斯同日指出他认为美联储犯的另一个严重错误——认为中性利率如此之低。