中金：港股开年回调的原因与前景

1月2日收盘，沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。总体看，沪深两市成交额连续第66个交易日突破1万亿元，达1.4万亿，较上个交易日放量508亿。A股能否实现开门红与全年涨跌并无明显关联。

广发证券认为，考虑到一季度对于未来政策预期、PPI和ROE的预期，都很难被证伪，因此理论上来说，指数的系统性风险应当相对可控；后续，中小盘股票或在年报预告和春节之后开启一波不错的春季躁动；红利仍然是最具有配置意义的指数。

两个交易日，上证累计下跌4.2%，创业板、科创100这类弹性比较高的指数跌幅更大一些，分别累计跌了5.9%、5.3%。其实，在元旦之前A股就已经开启回撤，而更早之前的微盘股的集体下挫，似乎暗示着这一轮回调已经到来。

国庆假期后首个交易日，港股三大指数走低，恒指一度跌超10%。预期港股短线的...