如何看待开年回调，后续如何应对？

广发证券认为，考虑到一季度对于未来政策预期、PPI和ROE的预期，都很难被证伪，因此理论上来说，指数的系统性风险应当相对可控；后续，中小盘股票或在年报预告和春节之后开启一波不错的春季躁动；红利仍然是最具有配置意义的指数。

1月2日收盘，沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。总体看，沪深两市成交额连续第66个交易日突破1万亿元，达1.4万亿，较上个交易日放量508亿。A股能否实现开门红与全年涨跌并无明显关联。

广发证券认为，DeepSeek、国内机器人等产业的进展，让相应板块的股票从之前两年的主题投资，距离景气度投资越来越近。相应地，每次拥挤度较高形成的回调，可能都是再次配置的机会。MAG7方面，从增速看短期想再延续上行趋势比较困难。

两个交易日，上证累计下跌4.2%，创业板、科创100这类弹性比较高的指数跌幅更大一些，分别累计跌了5.9%、5.3%。其实，在元旦之前A股就已经开启回撤，而更早之前的微盘股的集体下挫，似乎暗示着这一轮回调已经到来。

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中泰证券认为，就市场后续演绎而言，当前指数急跌阶段或接近尾声。考虑到春节前仍处于关税、楼市韧性等“空窗期”，预计春节前后市场仍有反弹的机会。当前时间点，建议密切关注：中证2000等中小市值的企稳情况。小微盘流动性是决定市场短期何时企稳反弹的最重要指标。