强出口可持续性存疑，内生需求偏弱问题仍存在，大摩依旧看好英伟达---0731宏观脱水

摘要： 中国2025年及以后的出口前景或面临结构性阻力。更多的外国直接投资或贸易融资可能有助于扩大中...

中信证券认为，当前压制居民消费动能的核心因素在于损益表和资产负债表的双双受损，后续高线城市消费回暖的核心观察信号为“房价止跌”，低线城市消费回暖或将受益于化债工作的持续推进。

申万宏观表示，4月利润增速进一步上行，主要源于成本、费用压力边际改善，同时营收对利润增速仍有较大贡献。关税对盈利的扰动可能滞后体现，加之中下游产能利用率偏低，后续利润修复仍有较大不确定性。

大摩在报告中称，“多方”更关注短期因素，如金价上涨、门店高效率和高收入消费者韧性。"空方"则聚焦中长期风险，如需求可持续性、销售目标实现难度和金价见顶风险。

高频数据显示11月以来步入生产淡季、建筑活动总体放缓，家电以旧换新的提振作用减弱；地产成交在脉冲式回...

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