如何看待消费数据改善的可持续性？

中信证券认为，当前压制居民消费动能的核心因素在于损益表和资产负债表的双双受损，后续高线城市消费回暖的核心观察信号为“房价止跌”，低线城市消费回暖或将受益于化债工作的持续推进。

招商宏观表示，7月24-25日各类资产甚至包括黄金均出现高位获利了结，人民币汇率或在“抢出口”和“海外衰退交易”共振下略有回升，日元套息交易逆转推高日元的同时也助推了人民币。

美股因此遭殃的板块除了医药，还有……

据美联储金融稳定报告，联储调查发现，半数以上受访金融专业人士认为，未来一年，政府债务的可持续性是突出的金融稳定风险，占比较上次调查提高14个百分点，认为持续通胀是突出风险的占比减半至33%；本次受访者还特别提到全球贸易风险，该风险并未进入上次报告调查的重要风险名单。报告称，对冲基金杠杆水平处于或接近2013年来最高；稳定币资产自4月报告以来大幅增长，本月初市值超1700亿美元略低于纪录高位，仍容易受挤兑影响。

招商证券表示，一方面，一线城市销售改善已经扩散至二线和三线城市；另一方面，11月下旬以来，二手房挂牌指数连续下跌，这可能显示二手房供给压力有所下降，与此同时，二手房挂牌价指数上周环比回升，这是过去1年半以来首次环比正增长，主要动力来自二线城市。

6月份数据显示，财政收支正在进行“再平衡”，公共预算收支矛盾缓解，有利于财政本身稳健性和可持续性。但...

摘要： 中国2025年及以后的出口前景或面临结构性阻力。更多的外国直接投资或贸易融资可能有助于扩大中...