张明：如何看待当前的人民币汇率？

中信证券认为，短期需关注特朗普上台后的政策落地情况以及美联储1月议息会议释放的信号，预计外汇市场波动性或有所增强。内部因素仍有望托底人民币汇率，预计央行稳汇率决心较强，相关政策也有望继续加码；国内降准、降息等操作或与其他增量政策共同助力基本面修复回升。

中信证券认为，近期人民币汇率波动率较低，可能会导致套息交易增加。此外，近期人民币汇率掉期价格的变化衍生出了逆向套息交易的机会，即外资买入中国债券的同时进行汇率掉期，人民币利率加上汇率掉期隐含的人民币升值收益之和高于美债利率。

当离岸人民币对美元汇率开始狂飙，当大国关税博弈与日元加息“蝴蝶效应”共舞，2025年的货币格局会如何演绎？2025年1月24日，离岸人民币对美元汇率如灵蛇般蜿蜒攀升，盘中触及7.2440，五个交易日内暴涨900点。