美国加征关税对消费品影响更大，谷歌继续加码AI基础投资，人民币汇率后续“补涨”空间有限---0730宏观脱水

摘要 关税豁免到期或小幅影响，主要为中间品、资本品。假设最惠国待遇取消，将更多影响消费品。假设关税逐...

根据市场共识预期，2024年全球云厂商资本支出预计将达到2,270亿美元，同比增长39%，创历史新高。AI芯片、AI网络、HBM内存和服务器CPU将受益。

光大证券认为，当前由事件驱动的人民币贬值压力已经基本释放，人民币计价资产的定价主线正在回归。预计后续人民币汇率波动率放大时点或在11月初（美国大选结果出炉），承压最大的情形为特朗普当选+共和党控制参众两院，但预计此前交易形成的顶部7.3仍有强约束力。