需求持续下滑，美国制造业繁荣正在消退

从汽车到农业机械，再到洗衣机等耐用品的生产商都预计，随着美国消费需求放缓，今年剩余时间的商业环境将十分艰难，并纷纷开始裁员和减产。

报告细节显示的情况更为严峻，新订单、生产和就业等关键分项指数全部跌破50。巴克莱认为，关税政策的双重打击——成本上升与需求减弱——正在侵蚀制造商的利润率和信心。预防性囤货虽然暂时支撑了活动，但掩盖了更深层次的需求疲软。

美国1月ISM制造业重回扩张，好于预期，创2022年9月以来新高，受订单增长和生产加快的推动，就业也重回扩张，物价支付指数创去年5月以来的最高。不过，本次ISM制造业的调查是在特朗普宣布关税之前进行的，此举有可能扰乱美国生产商的供应链。

10月，欧元区制造业生产持续低迷，服务业增长放缓。德国制造业下降略有缓解，但失业人数增加；法国新业务总量大幅下降，商业活动加速萎缩。

美方豁免手机电脑对等关税，制造业回流面临挑战。四届总统都搞不起来的制造业，懂王的关税大棒能见效吗？