调整的是燃放政策追回的是年味儿

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一方面，近期一揽子增量政策已逐步落地生效，增量政策有力提振市场信心。另一方面，要关注到近期一揽子增量政策不是简单的刺激，是政策逻辑的重大调整，不仅有短期扩需求的方案，同时还有大量的改革、结构调整的方案。对于下一步政策走向，业内普遍认为货币政策将继续保持支持性的立场。

适度宽松的政策指的是，实际政策利率对中性利率产生较大程度的偏离。在这种情况下，货币政策对实体经济产生足够的支持性。分析认为，我国中性利率在1.80%附近，一年存单利率未来会到1.30%附近，对实体经济产生50bp的支撑。

国君宏观表示，汇率升值的一致预期还未形成，政策稳汇率态度依旧坚定。8月美元兑人民币即期询价成交量较7月明显增加，月末超过600亿美元，表现市场对汇率升值还未形成一致预期。