鲍威尔的“圣诞礼物”：美债收益率上破4.6%

鲍威尔今年送出的“圣诞礼物”是鹰派降息，上周美联储下调了降息预测，暗示2025年仅会再降息两次，低于9月份暗示的四次降息。期货市场目前预计，明年年底联邦基金利率将达到4%左右，这意味着降息一到两次。

国泰君安认为，中长期而言，美债长端利率可能经历二次筑顶过程，但突破4.5%的趋势性动力或仍显不足。降息周期下，短端利率将逐步下行，而长端利率受多重因素支撑，或推动收益率曲线陡峭化。

圣诞快乐！

美联储年会开幕，多位官员支持9月降息，也有人想看更多数据，市场回撤对大幅降息押注，美债收益率跃升10个基点。标普一度跌1%，芯片指数跌3.4%，英伟达跌3.7%，特斯拉和英特尔跌约6%，B站高开8%后转跌7.6%，但礼来三天新高，Meta一度新高，亿航智能涨超16%。美元脱离今年低位，油价盘中涨2%但布油年内转跌。黄金跌超1%失守2500美元。

“新美联储通讯社”称，鲍威尔现在更加关注降息时机。鲍威尔说需要更多好数据增强降息信心后，美债收益率刷新日高。